L’année dernière a été marquée par une inflation obstinément élevée, des troubles géopolitiques et la volatilité élevée des marchés publics. Comme les actions et les titres à revenu fixe ont affiché d’importants rendements négatifs, les infrastructures privées ont été un refuge pour les investisseurs, offrant des flux de trésorerie stables et croissants, une protection contre l’inflation et des évaluations à la hausse malgré les hausses de taux substantielles des banques centrales.

Dans ce contexte, le Fonds d’infrastructures Greystone TD[1] a produit un rendement annuel total de 16,6 % ($ CA) en 2022 et un rendement annualisé de 20,4 % depuis sa création il y a plus de huit ans. Au 31 décembre 2022, le Fonds détenait des placements de plus de 16 milliards de dollars.

Un article publié récemment par Gestion de Placements TD Inc. examine les facteurs qui ont contribué au rendement du Fonds en 2022 : la diversification, l’accent mis sur la transition énergétique et la construction d’infrastructures essentielles. 

Diversification dans de nouveaux secteurs et de nouvelles régions

La diversification demeure un outil clé d’atténuation des risques. Au 31 décembre 2022, le Fonds investissait dans 10 plateformes et 458 projets d’infrastructures sous-jacents² répartis dans différentes régions, secteurs et sous-secteurs.

Les régions représentées dans le Fonds sont le Canada (19 %), les États-Unis (46 %) et l’Europe (34 %). Pour ce qui est de la stratégie liée aux risques, l’actif est réparti à 39 % dans les projets à valeur ajoutée et à 61 % dans les projets de base. Le Fonds investit principalement dans l’énergie renouvelable (68 %), les infrastructures électriques (16 %) et le transport (16 %).

Profitant du repli de l’humeur du marché à l’égard des infrastructures de transport, l’an dernier, le Fonds a investi à des prix d’aubaine dans deux plateformes portuaires : Verbrugge International aux Pays-Bas et Ports America Group aux États-Unis.

Verbrugge International exploite trois terminaux stratégiquement situés entre Anvers et Rotterdam et facilite le transport de produits de base essentiels (pâte de bois, papier, produits agricoles, etc.) destinés à toute l’Europe continentale. Ports America Group est l’un des plus importants opérateurs portuaires des États-Unis, avec une part de marché de 25 % et une présence dans 33 ports américains.

Les deux placements dans les plateformes portuaires procurent des revenus stables et croissants et une solide protection contre l’inflation. 

La transition énergétique dans la mire

Le Fonds est resté stratégiquement aligné sur la transition énergétique qui se déroule dans le monde entier. Les engagements des gouvernements et du secteur privé en faveur de la décarbonisation ont mis en évidence le besoin d’infrastructures d’énergies renouvelables et d’infrastructures électriques, car on prévoit qu’il faudra investir des milliers de milliards de dollars pour atteindre les cibles de carboneutralité.

En 2022, le Fonds a continué de franchir de nouvelles étapes dans ses investissements dans l’énergie solaire, l’énergie éolienne et le stockage d’électricité, notamment grâce à des actifs comme Enfinite, qui exploite le plus grand parc de stockage d’électricité au Canada.

Construire des infrastructures essentielles au moyen de projets à valeur ajoutée et d’installations nouvelles

La plateforme de « construction de base » du Fonds signifie que de nouveaux actifs entrent en ligne continuellement, chaque plateforme participant à des activités de développement et de construction. Cette approche « de base plus » fournit plusieurs leviers pour ajouter au portefeuille de nouveaux actifs visés par un contrat à long terme et pour générer une croissance des flux de trésorerie et une valeur ajoutée à terme. De plus, la croissance des revenus intégrés des actifs opportunistes à valeur ajoutée du Fonds a permis au portefeuille d’absorber l’impact de la hausse des taux d’actualisation sur les actifs opérationnels de base dans le contexte actuel de hausse des taux d’intérêt. 

Pour en savoir plus, y compris sur les perspectives du Fonds, lisez l'article au complet.

_{^[1] Le Fonds d’infrastructures (Canada) Greystone TD, s.e.c. et le Fonds d’infrastructures (Canada) Greystone TD, s.e.c. II (les « fonds nourriciers ») investissent dans les parts d’un fonds maître, le Fonds d’infrastructures (Monde) Greystone TD, s.e.c. (le « fonds maître »). Le fonds maître investit dans les placements en infrastructures admissibles décrits dans sa politique de placement.}