Guide de l’analyse fondamentale pour investir

L’analyse fondamentale est un outil utilisé par de nombreux investisseurs afin de déterminer si une action vaut la peine d’être achetée et conservée pendant plusieurs années ou une période plus courte.

Que les investisseurs soient à la recherche de titres de sociétés qu’ils conserveront à long terme ou de gains à court terme, l’analyse fondamentale commence par l’étude des principales données financières qui figurent dans les états financiers d’une société. Elles comprennent entre autres les revenus, le niveau d’endettement, les flux de trésorerie ainsi que des ratios comme le bénéfice par action et le ratio emprunts/capitaux propres. Ce type d’analyse tient souvent compte des annonces de résultats, des surcotes et des décotes des analystes, des fractionnements d’actions, des acquisitions, des nouvelles concernant la société ainsi que d’autres indicateurs économiques généraux, notamment l’inflation et les taux d’intérêt.

En comparant ces paramètres à ceux de sociétés similaires, l’analyse fondamentale peut permettre d’évaluer la force ou la faiblesse sous-jacente d’un titre afin de déterminer s’il est judicieux de l’acheter ou de le vendre.

L’analyse fondamentale étudie les caractéristiques d’un placement tandis que l’analyse technique s’appuie sur les tendances dans les comportements des investisseurs. Alors que la première s’intéresse aux principales données financières, la deuxième peut utiliser des indicateurs plus variés afin d’établir des liens entre l’évolution du cours des titres et les décisions d’achat ou de vente des investisseurs. Ces indicateurs comprennent notamment l’analyse des tendances, la fourchette de négociation et l’indice de force relative, qui utilisent les données relatives aux cours historiques et aux volumes de négociation et permettent aux investisseurs de prévoir les tendances futures. L’analyse technique peut sembler complexe, en partie parce que les indicateurs à prendre en compte sont nombreux. L’importance à accorder à un indicateur plutôt qu’un autre peut dépendre de l’interprétation de la situation de la société ou du secteur par l’investisseur.

Avantages potentiels :

Décisions éclairées – L’évaluation de la santé financière d’un titre est essentielle, surtout si vous souhaitez potentiellement l’acheter et le conserver à long terme.

Gestion des risques – L’examen des facteurs fondamentaux peut vous aider à comprendre la valeur d’un titre, p. ex. si la société est surendettée ou a une piètre santé financière.

Risques:

Humeur des marchés – L’analyse fondamentale part du principe que les marchés adoptent toujours un comportement rationnel et reflètent la valeur intrinsèque d’un actif. En réalité, les cours peuvent différer largement des paramètres fondamentaux pour diverses raisons qui pourraient être indépendantes de la société.

Données obsolètes – Les investisseurs axés sur les paramètres fondamentaux s’appuient sur des données historiques, qui ne reflètent pas toujours les réalités récentes d’une société.

Complexité – Une analyse détaillée peut être un processus complexe et chronophage qui demande une bonne compréhension des états financiers et des indicateurs économiques. Une bonne lecture de la dynamique du secteur est également un atout.

Les investisseurs axés sur les paramètres fondamentaux ne recherchent pas tous les mêmes types d’actions. Différentes caractéristiques et méthodes d’évaluation peuvent être privilégiées selon les objectifs et la stratégie de placement de l’investisseur. De nombreux investisseurs ont recours à plusieurs stratégies de placement fondamentales. En voici quelques-unes des plus courantes :

La stratégie de placement axée sur la valeur consiste à trouver des actions se négociant en deçà de leur valeur intrinsèque ou de la moyenne du secteur. Ces actions n’affichent pas forcément un rendement exceptionnel, mais on estime que leur cours est inférieur à leur valeur intrinsèque et qu’il peut être amené à augmenter avec le temps. Éviter de payer trop cher pour des actions pourrait atténuer les risques et favoriser des rendements supérieurs. Les investisseurs axés sur la valeur tiennent compte d’un éventail de paramètres, notamment le ratio cours/bénéfice, le rendement en dividende, le ratio derendement de capitaux propres, les flux de trésorerie disponibles (FTD), etc.

Les investisseurs axés sur la croissance sont prêts à acheter des actions au prix fort (en fonction des paramètres courants) en espérant que les ventes et les bénéfices de la société augmenteront. Bon nombre d’actions de croissance proviennent du secteur des technologies, lesquelles ne sont peut-être pas encore rentables, mais on en trouve dans presque tous les secteurs. À l’instar des investisseurs qui adoptent une stratégie de placement axée sur la valeur, les investisseurs axés sur la croissance peuvent consacrer beaucoup de temps à l’étude des titres de sociétés, mais ils s’appuient sur des ratios financiers différents, notamment le taux de croissance des revenus, le taux de croissance des bénéfices, le ratio cours-bénéfice/croissance et le ratio cours-bénéfice prévisionnel.

Cette méthode consiste à investir à l’opposé de la tendance du marché en espérant un retour à la moyenne des cours. Par exemple, les investisseurs à contre-courant peuvent acheter des actions aux cours instables des secteurs de l’énergie et des matériaux lorsque les prix des produits de base sont bas et que la plupart des autres investisseurs se tournent massivement vers des actions plus populaires des secteurs des technologies et de la consommation. Ensuite, ils inverseront la tendance lorsque le contexte économique évoluera.

L’analyse fondamentale consiste à repérer les actions qui pourraient offrir des rendements supérieurs à la moyenne en fonction de facteurs fondamentaux, dont le cours du marché, la rentabilité actuelle et future prévue, la croissance des revenus et des bénéfices, l’endettement et les tendances macroéconomiques. Elle requiert des recherches sur les placements en actions potentiels.

L’analyse fondamentale étudie les facteurs à l’origine de la valeur d’une action, tandis que l’analyse technique s’appuie sur les tendances des volumes de négociation et des cours historiques. L’analyse technique tient compte des comportements des investisseurs, alors que l’analyse fondamentale s’intéresse au placement en lui-même.

Les stratégies de placement fondamentales comprennent les suivantes :

• Stratégie de placement axée sur la valeur (achat d’actions dont la valeur semble inférieure à la valeur intrinsèque ou à la moyenne du secteur ou du marché)
• Stratégie de placement axée sur la valeur fondamentale (achat d’actions en difficulté qui affichent un potentiel de revirement)
• Stratégie de placement axée sur la croissance (achat d’actions qui présentent un potentiel de croissance des bénéfices)
• Stratégie de placement axée sur les dividendes (achat d’actions assorties de rendements en dividende favorables)
• Stratégie de placement axée sur la croissance des dividendes (achat et conservation d’actions qui affichent une tendance haussière au chapitre des dividendes ou qui s’engagent à cet égard)
• Stratégie de placement axée sur la qualité (achat d’actions de sociétés qui affichent un bilan solide et ont tendance à créer de la valeur pour les actionnaires)
• Stratégie de placement à contre-courant (achat d’actions dans les secteurs actuellement délaissés et vente d’actions dans les secteurs populaires)

On ne peut pas toujours prédire la météo, mais on peut formuler des prévisions éclairées. Les investisseurs axés sur les paramètres fondamentaux envisagent les placements de la même façon. En comprenant ce qui nuit au rendement d’une société et en comparant cette dernière à des entreprises similaires, un investisseur peut miser sur des placements qui pourraient dégager de meilleurs rendements boursiers et atténuer les risques.

Cette approche étant prisée, beaucoup d’autres personnes tentent d’analyser les mêmes chiffres. Dans ce contexte de forte concurrence, il peut être difficile de trouver des occasions avant les autres. Néanmoins, en faisant vos devoirs avant d’acheter une action, vous augmenterez vos chances de miser sur des sociétés prometteuses.