Avec la flambée de l’inflation à l’échelle mondiale ces deux dernières années, les politiques monétaires à l’échelle mondiale sont devenues remarquablement coordonnées. Pour ralentir la croissance des prix des biens et des services, les banques centrales de l’ensemble des pays développés et émergents ont dû rapidement et fortement relever leur taux directeur. En conséquence, les taux d’intérêt ont beaucoup augmenté sur la plupart des marchés obligataires, entraînant des rendements totaux nettement négatifs partout dans le monde. À quelques exceptions près, comme en Chine et au Japon, les investisseurs n’ont pu trouver de refuge.