Au cours des trois derniers mois, la Banque du Canada (BdC) a constaté deschiffres d’inflation plus favorables que prévu, ce qui augmente la probabilitéqu’elle commence à réduire son taux directeur au cours de l’été. Lors des cyclesd’assouplissement précédents, les obligations ont dégagé des rendementspositifs, étant donné que les taux d’intérêt ont chuté durant les mois précédantla première baisse de taux. Compte tenu de la modeste hausse des tauxd’intérêt depuis le début de l’année, nous prévoyons que la période précédantla première baisse du taux directeur de la BdC, qui devrait avoir lieu plus tardcette année, présentera des tendances semblables à celles des cyclesd’assouplissement antérieurs.