Canada
US
X
Commencez à négocier avec NégociTitresMC TD
Commencez à négocier avec Placements directs TD
Déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée peut aider les investisseurs à prendre une décision éclairée. L’une des façons d’y parvenir est de se concentrer sur le ratio du cours de l’action par rapport au bénéfice par action. C’est ce qu’on appelle le ratio cours/bénéfice (C/B). Il s’agit d’un ratio largement utilisé qui indique ce que le marché est prêt à payer pour une action.
Il peut vous aider à évaluer si une action pourrait être un bon placement et à créer un portefeuille solide.
Comment le ratio C/B est-il calculé?
Le ratio C/B est assez simple à établir. Il suffit de diviser la valeur marchande ou le cours par action par le bénéfice par action de l’entreprise.
| Ratio C/B = cours de l’action Bénéfice par action |
Supposons que le cours par action est de 30 $ et que le bénéfice par action est de 1,5 $.
| Ratio C/B = 30 = 20 1,5 |
Pour calculer le bénéfice par action (BPA), on divise le bénéfice net de l’entreprise disponible pour les actionnaires ordinaires par la moyenne pondérée des actions en circulation sur une période donnée. Habituellement, cette période correspond aux 12 derniers mois.
BPA = (bénéfice net – dividendes privilégiés) / moyenne pondérée des actions en circulation
Les actions en circulation représentent le nombre total d’actions détenues par les investisseurs ainsi que les actions restreintes détenues par les employés et les dirigeants de l’entreprise. Le nombre d’actions en circulation d’une société peut changer à divers moments au cours de l’année. Plusieurs événements, comme les nouvelles émissions d’actions, l’exercice d’options d’achat d’actions, les conversions et les annulations au moyen de rachats d’actions, peuvent modifier ce nombre.
Soulignons que le ratio C/B d’une action n’est pas particulièrement utile lorsqu’on le considère isolément. Pour obtenir des renseignements utiles, il faut le comparer au ratio C/B historique de l’action ou au ratio C/B d’un concurrent.
Ratio C/B actuel
Ce ratio représente le bénéfice réel d’une entreprise. Il est calculé pour une période de trimestres précédents. Si l’entreprise a déclaré ses bénéfices avec exactitude, le ratio C/B actuel peut offrir une évaluation plus précise. Toutefois, il ne faut pas l’utiliser comme indicateur du rendement futur.
| Ratio C/B actuel = cours actuel de l’action BPA de l’année précédente |
Ratio C/B prévisionnel
On calcule le ratio C/B prévisionnel en estimant le bénéfice net des trimestres à venir. Il s’agit essentiellement de la meilleure estimation des bénéfices futurs de la société et on peut le déterminer au moyen des résultats publiés par l’entreprise ou des estimations des analystes. En tant qu’investisseur, vous pouvez comparer les bénéfices actuels aux bénéfices futurs et, espérons-le, avoir une meilleure idée de ce à quoi la croissance pourrait ressembler. Toutefois, cette mesure peut être problématique, car les analystes pourraient sous-estimer ou surestimer les bénéfices futurs estimatifs.
| Ratio C/B prévisionnel = cours actuel de l’action BPA futur estimé |
Utilisation du ratio C/B par les investisseurs
Le ratio C/B est souvent utilisé dans le cadre de l’analyse fondamentale, qui est une méthode d’analyse et d’évaluation des actions d’une entreprise. Les investisseurs recherchent des entreprises dont le ratio C/B est élevé; on utilise parfois le terme « actions de croissance ».
Bien que les actions de croissance puissent procurer une plus-value en capital considérable si l’entreprise connaît la croissance attendue des investisseurs, ce qui entraîne une hausse du cours de l’action, elles peuvent également être :
- des placements très volatils et risqués;
- surévaluées parce que le cours de l’action est élevé par rapport aux bénéfices.
- Le ratio C/B élevé peut simplement résulter d’une grande quantité de capitaux de placement.
Dans le cas des entreprises affichant un faible ratio C/B, on utilise plutôt le terme « actions de valeur ». Celles-ci sont considérées par les investisseurs comme des actions qui se vendent à escompte. Toutefois, elles peuvent être :
- sous-évaluées parce que leur cours boursier est faible par rapport aux données fondamentales;
- en phase de faible croissance en raison des conditions du marché.
Si une entreprise est nouvellement inscrite ou n’a pas encore déclaré de bénéfices, la mention « S/O » peut être indiquée au lieu du ratio C/B, ce qui signifie qu’il n’est pas disponible ou qu’il ne s’applique pas aux actions de l’entreprise. Cela peut aussi signifier que l’entreprise a des bénéfices nuls ou négatifs.
Le ratio C/B est plus pertinent lorsqu’on compare des entreprises du même secteur.
Remarque finale
De nombreux ratios financiers sont utilisés dans l’analyse fondamentale et peuvent vous aider à déterminer une valeur plus exacte de l’action d’une entreprise. Plusieurs investisseurs utilisent le ratio C/B dans le cadre du processus de recherche, car il les aide à déterminer s’ils paient un juste prix pour une action. Toutefois, le ratio C/B ne doit pas être la seule mesure utilisée dans le cadre de la prise d’une décision de placement. Il est important de tenir compte de divers autres ratios dans votre processus de recherche pour prendre des décisions plus éclairées.
Partagez cet article
Investissez avec nous – choisissez votre option
Besoin d’aide pour choisir un service d’investissement autonome? Comparez nos services