Comprendre les options d’achat d’actions et leur fonctionnement

Une option d’achat est un contrat entre des acheteurs potentiels et des vendeurs d’actions. Le vendeur met un contrat en vente sur le marché des options en offrant de vendre ou d’acheter une action à un prix donné et avant une date donnée. L’acheteur débourse un montant d’argent – que l’on appelle prime – pour avoir le droit (mais non l’obligation) d’exécuter l’autre partie de la transaction. Le contrat lui-même est négociable – c’est-à-dire que le porteur peut vendre l’option à un autre acheteur. Le contrat peut même changer de mains plusieurs fois avant que l’option soit exercée ou qu’elle expire. 

La valeur de l’option réside dans la probabilité que l’exécution du contrat génère un profit pour son propriétaire. Par exemple, on dit qu’une option d’achat portant sur 100 actions de la société XYZ à un prix d’exercice (ou prix de levée) de 50 $ est « dans le cours » si l’action se négocie actuellement à 55 $. L’option vaudra au moins 500 $ (100 x 5 $), car c’est le montant que vous en retiriez si vous exerciez le contrat à ce moment.  

Les options d’achat d’actions peuvent avoir une certaine valeur même si elles sont « hors du cours » – c’est-à-dire si le prix d’exercice est supérieur ou inférieur au cours actuel du marché. En effet, l’action pourrait encore prendre de la valeur (pour une option d’achat) ou en perdre (pour une option de vente). La valeur de l’option est donc déterminée par les facteurs suivants : 

Lorsque le porteur d’une option choisit de l’exercer, il communique avec sa maison de courtage pour lui faire part de ses intentions. Bien que le processus de règlement puisse être complexe et impliquer plusieurs firmes de courtage, les actions sont essentiellement transférées du compte du vendeur au compte du porteur (dans le cas des options d’achat) ou inversement (dans le cas des options de vente), en échange d’un montant d’argent équivalant au nombre d’actions multiplié par le prix d’exercice. Si le vendeur ne détient pas actuellement les actions, il peut se retrouver en position à découvert, ce qui signifie qu’il devra acheter l’action au prix du marché ou faire face à une mesure de rapprochement avec sa maison de courtage. 

Les options d’achat d’actions peuvent être utilisées pour différentes raisons, dans différentes situations :

De nombreuses entreprises offrent des options d’achat d’actions à leurs employés pour augmenter leur rémunération. Plutôt que de leur octroyer directement des actions, elles offrent à leurs employés une option d’achat qui leur donne le droit d’acheter des actions de l’entreprise à un prix déterminé pendant une période donnée. Les employés font de l’argent lorsque le cours des actions grimpe au-dessus du prix d’exercice. Par exemple, si le prix d’exercice de l’option est fixé à 10 $ et que le cours de l’action monte à 15 $, les employés peuvent les vendre immédiatement au prix d’exercice de 10 $ et empocher la différence de 5 $, ou les conserver dans l’espoir que le prix monte encore.   

En plus d’être assujetties à une période de détention maximale avant l’expiration, les options d’achat d’actions des employés peuvent être assorties de périodes de détention minimales établies selon un calendrier d’acquisition. En règle générale, un nouvel employé doit attendre un an ou plus avant de pouvoir exercer l’une de ses options, et au moins quatre ans avant de pouvoir acquérir toutes les options. Cela peut inciter les employés à rester au sein de l’entreprise.

Les options d’achat confèrent au porteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter des actions (généralement par lots de 100) au prix d’exercice avant la date d’échéance. Les personnes qui achètent des options d’achat parient sur une hausse de la valeur de l’action.