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Comprendre l’indice VIX ou indice de volatilité
Saviez-vous qu’il existe un moyen de mesurer la volatilité prévue du marché boursier? C’est le rôle que joue l’indice VIX ou indice de volatilité. Il s’agit de l’un des indicateurs de volatilité prévue les plus reconnus et il est un indicateur de marché quotidien largement suivi.
Qu’est-ce que la volatilité?
La volatilité correspond au niveau de risque lié aux fluctuations de la valeur d’un titre. Il est mesuré à l’aide de l’écart de variation entre les rendements d’un titre ou d’un indice. Un titre très volatil peut voir son cours fluctuer considérablement dans un sens ou l’autre sur une courte durée. En revanche, un titre peu volatil aura tendance à maintenir son cours au fil du temps.
Il existe trois principaux types de volatilité : l’écart-type, le bêta et la volatilité implicite.
Écart-type : Mesure des variations du cours d’un titre durant une période donnée.
Bêta (β) : Mesure de la volatilité d’un titre par rapport au marché. Un titre dont le bêta est supérieur à 1,0 est considéré comme plus volatil que le marché.
Volatilité implicite : Aussi appelée volatilité projetée, elle est calculée à partir des prix des options et sert à estimer les fluctuations futures du cours d’un titre.
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Qu’est-ce que l’indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange (CBOE)?
L’indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange(CBOE); a été lancé par Cboe Global Markets, Incorporated (Cboe) en 1993. Appelé simplement indice VIX, cet indice boursier mesure la volatilité implicite de l’indice S&P 500 (SPX), soit l’indice de base des actions américaines. Il représente, en temps réel, les prévisions du marché en matière de volatilité pour les 30 prochains jours. Aujourd’hui, les investisseurs utilisent l’indice VIX pour comprendre le risque de marché et la confiance des investisseurs.
Fonctionnement de l’indice VIX
L’indice de volatilité, ou indice VIX, est la volatilité implicite annualisée d’une option hypothétique sur une action de l’indice S&P 500 dont l’échéance est de 30 jours. Le cours de cette option se fonde sur le prix des options à court terme de l’indice S&P 500 négociées sur le CBOE.
L’indice VIX ne mesure que la volatilité de l’indice S&P 500, mais il est devenu un indice de référence du marché boursier américain.
Il peut aider les investisseurs à estimer les fluctuations de l’indice S&P 500 au cours des 30 prochains jours.
L’indice VIX est souvent appelé « l’indice de la peur » ou « indicateur de la peur » du marché. Le rendement de l’indice VIX est inversement lié à l’indice S&P 500 – habituellement, lorsque le cours du VIX augmente, le cours du S&P 500 baisse.
Si l’indice VIX augmente, la demande d’options augmente et, par conséquent, elles deviennent plus chères. Si l’indice VIX baisse, la demande diminue et les prix des options ont tendance à baisser. Il ne faut pas oublier que la volatilité actuelle ne peut pas être déterminée à l’avance. C’est pourquoi il est bon d’utiliser l’indice VIX en combinaison avec l’analyse technique et fondamentale.
Calcul des valeurs de l’indice VIX
L’indice VIX est calculé comme suit :
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On sélectionne d’abord les options à inclure dans le calcul. Il faut inclure un éventail d’options d’achat et de vente avec deux échéances consécutives autour du délai cible de 30 jours.
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Ensuite, on calcule la contribution de chaque option à l’écart total de son échéance.
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Le total des écarts entre la première et la deuxième échéance est obtenu en faisant la somme des contributions.
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On calcule ensuite l’écart sur 30 jours en interpolant les deux écarts, selon le délai jusqu’à l’échéance de chacun.
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La racine carrée donne la volatilité sous forme d’écart-type. Il suffit alors de multiplier la volatilité (écart-type) par 100.
Il en résulte la valeur de l’indice VIX.
Utilisation de l’indice VIX
L’indice VIX peut aider les investisseurs à évaluer le niveau de confiance du marché ainsi que la volatilité pour repérer des occasions de placement. Comme la volatilité peut souvent indiquer un rendement boursier négatif, les placements liés à la volatilité peuvent être utilisés pour spéculer et couvrir le risque.
Ces connaissances peuvent servir à prendre des décisions de placement éclairées. En règle générale, lorsque le cours de l’indice VIX est :
Entre 0 et 15 : Il traduit un certain optimisme sur le marché et une volatilité très faible.
Entre 15 et 25 : Il indique un certain niveau de volatilité, sans être extrême.
Entre 25 et 30 : Il reflète une certaine turbulence sur les marchés et une volatilité en hausse.
De 30 et plus : Il pointe vers un marché très volatil et un risque de fluctuations extrêmes à suivre.
Comme le VIX est un indice, il peut faire l’objet d’un suivi et être négocié au moyen de diverses options et de produits négociés en bourse. Les investisseurs ont également la possibilité d’utiliser les valeurs de l’indice VIX pour évaluer les produits dérivés.
Vous ne pouvez pas acheter l’indice VIX comme une action ou une obligation. Vous devrez acheter des instruments qui réagissent aux fluctuations de l’indice VIX. Les négociateurs chevronnés peuvent placer leurs couvertures au moyen de contrats à terme et d’options VIX.
Il existe également près de deux douzaines de produits de volatilité négociés en bourse (FNB) pour l’indice VIX. Figurent parmi eux à la fois des fonds négociés en bourse (FNB), qui détiennent des actifs, et des billets négociés en bourse (FNB).
FAQ sur l’indice de volatilité
Que signifient des chiffres élevés pour l’indice VIX et au contraire, les chiffres peu élevés?
En général, les valeurs de l’indice VIX supérieures à 30 peuvent signaler une volatilité accrue causée par des facteurs comme la peur des investisseurs et l’accroissement de l’incertitude. En revanche, les valeurs VIX inférieures à 20 peuvent signaler une stabilité accrue des marchés.
Est-ce un bon signe lorsque l’indice VIX est à la baisse?
L’indice VIX a tendance à évoluer dans le sens inverse du marché. Lorsque l’indice VIX est à la hausse, il peut indiquer que la peur et le risque sont plus élevés sur le marché. À l’inverse, un repli de l’indice VIX peut signaler une stabilité accrue du marché.
Existe-t-il un indice VIX au Canada?
Oui, il existe un indice VIX au Canada. L’indice S&P/TSX 60 VIX mesure la volatilité implicite à 30 jours du marché boursier canadien. Il est représenté par le S&P/TSX 60 ETF (XIU), qui utilise des options sur les FNB.
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