Le stress est-il inévitable sur les marchés boursiers?

• Malgré l’accélération de la dynamique économique mondiale par rapport aux attentes, la Banque du Canada et la Banque centrale européenne ont amorcé un cycle de baisse de taux, faisant d’elles les premières banques centrales du G7 à prendre cette initiative.
• Cette année, la croissance économique des États-Unis devrait presque égaler celle de 2023, s’établissant à 2,4 %. Ce chiffre s’explique toutefois en partie par la très forte croissance de 4 % observée au deuxième semestre de 2023, qui a fait grimper la moyenne de 2024. D’ici la fin de l’année, la croissance aux États-Unis devrait ralentir pour s’établir à 1,7 % d’un quatrième trimestre à l’autre, car la longévité des taux d’intérêt élevés entrave la normalisation de l’épargne et des marchés de l’emploi.
• La croissance de la zone euro a surpris à la hausse au début de 2024, même si les attentes initiales étaient faibles. Néanmoins, les prévisions commencent à présent à être révisées à la hausse, car la perspective d’une baisse des taux d’intérêt suscite un certain optimisme quant au maintien d’un plancher sous-tendant la dynamique économique. Toutefois, le risque d’une hausse de l’inflation causée par les tensions géopolitiques ou la vigueur des marchés de l’emploi intérieurs demeure présent.
• L’économie canadienne devrait bénéficier de la réduction des taux d’intérêt, mais la dynamique de l’économie dans son ensemble devrait rester timide, car les consommateurs endettés continuent de s’ajuster. Même si la BdC a commencé à réduire les taux d’intérêt, les dépenses de consommation devraient ralentir, puisque les coûts d’emprunt resteront plus élevés qu’ils ne l’étaient durant la pandémie de COVID-19. En outre, le ralentissement du marché de l’emploi devrait aussi freiner le rythme des dépenses de consommation.
• La Chine a dépassé les attentes économiques des prévisionnistes pour le trimestre, ce qui a entraîné une révision à la hausse du produit intérieur brut (PIB) pour 2024. Comme l’atteinte de la cible de croissance de 5 % est presque assurée, le gouvernement ne devrait pas offrir d’autres mesures de relance économique. Au bout du compte, le vieillissement de la population et la restructuration des moteurs économiques de la Chine continueront de freiner la croissance au fil des ans.

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