Le stress est-il inévitable sur les marchés boursiers?

Published:24/07/2024

Connaissances en placement +
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Nouvelle perspective

Au cours du dernier trimestre, les marchés boursiers ont progressé, en grande partie grâce à la robustesse des bénéfices (principalement attribuables à un petit groupe d’actions à mégacapitalisation). Ce rendement s’est produit malgré l’anxiété des investisseurs à l’égard de l’inflation persistante et des attentes réduites quant aux baisses de taux à venir par la Réserve fédérale américaine (la Fed). Encore une fois, les marchés ont dû escalader le fameux « mur d’inquiétude » et en sortir gagnants. Mais que veut-on dire par là?

Cette métaphore est utilisée pour décrire la capacité des marchés à faire preuve de résilience malgré les nouvelles négatives sur l’économie et les entreprises qui, au lieu d’entraîner le recul des marchés, les font grimper. La capacité des marchés à escalader le mur d’inquiétude témoigne de la confiance des investisseurs quant à la résolution éventuelle de ces enjeux.

À bien y penser, il semble toujours y avoir une source de stress sur les marchés boursiers. Même lorsque les marchés progressent, les investisseurs sont invariablement nombreux à se demander combien de temps cela durera ou à se dire que les cours seront corrigés prochainement. À mesure que les marchés poursuivent leur ascension du mur d’inquiétude, la décision de conserver ses placements peut devenir de plus en plus difficile à prendre.

Gestion de Placements TD Inc. (GPTD) met à la disposition des investisseurs une publication ponctuelle et facile à comprendre qui les aide à faire fi du mur d’inquiétude. Chaque trimestre, le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD (le « CRAGP ») publie ses réflexions sur les marchés et l’économie, y compris un aperçu du positionnement dans les Perspectives des marchés. Dans l’édition du troisième trimestre de Perspectives des marchés publiée récemment, le CRAGP nous fait part de ses plus récents points de vue sur les catégories d’actif, les occasions de placement qui pourraient se présenter et les scénarios futurs pour les taux d’intérêt et les économies à l’échelle mondiale. Voici quelques faits saillants du troisième trimestre :

Malgré l’accélération de la dynamique économique mondiale par rapport aux attentes, la Banque du Canada et la Banque centrale européenne ont amorcé un cycle de baisse de taux, faisant d’elles les premières banques centrales du G7 à prendre cette initiative.
Cette année, la croissance économique des États-Unis devrait presque égaler celle de 2023, s’établissant à 2,4 %. Ce chiffre s’explique toutefois en partie par la très forte croissance de 4 % observée au deuxième semestre de 2023, qui a fait grimper la moyenne de 2024. D’ici la fin de l’année, la croissance aux États-Unis devrait ralentir pour s’établir à 1,7 % d’un quatrième trimestre à l’autre, car la longévité des taux d’intérêt élevés entrave la normalisation de l’épargne et des marchés de l’emploi.
La croissance de la zone euro a surpris à la hausse au début de 2024, même si les attentes initiales étaient faibles. Néanmoins, les prévisions commencent à présent à être révisées à la hausse, car la perspective d’une baisse des taux d’intérêt suscite un certain optimisme quant au maintien d’un plancher sous-tendant la dynamique économique. Toutefois, le risque d’une hausse de l’inflation causée par les tensions géopolitiques ou la vigueur des marchés de l’emploi intérieurs demeure présent.
L’économie canadienne devrait bénéficier de la réduction des taux d’intérêt, mais la dynamique de l’économie dans son ensemble devrait rester timide, car les consommateurs endettés continuent de s’ajuster. Même si la BdC a commencé à réduire les taux d’intérêt, les dépenses de consommation devraient ralentir, puisque les coûts d’emprunt resteront plus élevés qu’ils ne l’étaient durant la pandémie de COVID-19. En outre, le ralentissement du marché de l’emploi devrait aussi freiner le rythme des dépenses de consommation.
La Chine a dépassé les attentes économiques des prévisionnistes pour le trimestre, ce qui a entraîné une révision à la hausse du produit intérieur brut (PIB) pour 2024. Comme l’atteinte de la cible de croissance de 5 % est presque assurée, le gouvernement ne devrait pas offrir d’autres mesures de relance économique. Au bout du compte, le vieillissement de la population et la restructuration des moteurs économiques de la Chine continueront de freiner la croissance au fil des ans.

Accès aux perspectives
Pour consulter la version intégrale des perspectives de GPTD, veuillez consulter les Perspectives des marchés pour le troisième trimestre.

Les informations aux présentes ont été fournies par Gestion de Placements TD Inc. à des fins d’information seulement. Ils proviennent de sources jugées fiables. Ces renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. Les stratégies fiscales, de placement ou de négociation devraient être étudiées en fonction des objectifs et de la tolérance au risque de chacun.

Le présent document peut contenir des déclarations prospectives qui sont de nature prévisionnelle et qui peuvent comprendre des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « compter », « croire », « estimer » ainsi que les formes négatives de ces termes. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne feront l’objet d’aucune modification et qu’aucune catastrophe ne surviendra. Les prévisions et les projections à l’égard d’événements futurs sont, de par leur nature, assujetties à des risques et à des incertitudes que nul ne peut prévoir. Les prévisions et les projections pourraient s’avérer inexactes dans l’avenir. Les déclarations prospectives ne garantissent pas les résultats futurs. Les événements réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. Un certain nombre de facteurs importants, y compris ceux énumérés plus haut, peuvent contribuer à ces écarts. Vous ne devriez pas vous fier aux déclarations prospectives.

Le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD est formé de divers professionnels du placement de la TD. Le Comité a pour mandat de publier des perspectives trimestrielles qui présentent un point de vue concis sur la situation à prévoir sur les marchés pour les 6 à 18 mois à venir. Ces perspectives ne garantissent pas les résultats futurs, et les événements sur les marchés peuvent se révéler sensiblement différents de ceux implicitement ou explicitement formulés dans les perspectives trimestrielles du Comité. Les perspectives trimestrielles ne remplacent pas les conseils de placement.

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