Perspectives économiques
L’amélioration du sentiment de confiance des
entreprises, jumelée au progrès notable mais non
spectaculaire des bénéfices des
sociétés, devrait stimuler la demande pour les
services bancaires en gros en 2004. Le redressement des conditions
financières pourrait produire des volumes de
négociation plus appréciables. La reprise des
marchés boursiers depuis le creux d’octobre 2002
et la tendance à la hausse des rendements obligataires
devraient également encourager les nouvelles
émissions d’actions. Le progrès des
bénéfices des sociétés devrait
améliorer les conditions de crédit et susciter
des fusions et acquisitions. Le raffermissement rapide du dollar
canadien en 2003 pourrait avoir pour conséquence de
freiner la croissance des bénéfices des
entreprises et nuire considérablement au rendement relatif
de différents secteurs de l’économie
canadienne au cours de la prochaine année. Le sursaut sans
précédent du taux de change paraîtra un
bienfait pour les importateurs, mais une entrave importante pour
les exportateurs. Toutefois, l’économie
américaine se prépare à atteindre un
rendement solide en 2004. Par conséquent,
l’entrave pour les exportateurs pourrait être
atténuée dans une certaine mesure par
l’augmentation de la demande américaine pour des
produits et services canadiens. Le dollar américain
devrait encore se déprécier en 2004, et ainsi
faire résorber la demande d’actifs financiers
américains, tout en rehaussant les volumes de
négociation d’actifs libellés en
dollars canadiens. Se reporter à la page 32 pour une
présentation des facteurs qui pourraient avoir une
incidence sur les résultats futurs.